Уход биткоина в самую глубокую с конца 2022 года коррекцию ниже 200 DMA принес значительной части краткосрочных инвесторов нереализованные убытки. К таким выводам пришли в Glassnode. Following several months of sideways price action, #Bitcoin has experienced its deepest correction since late 2022, trading below the 200DMA, and putting a significant number of Short-Term Holders into an unrealized loss.Discover more in the latest Week On-Chain below👇… pic.twitter.com/tzrYFjGisP— glassnode (@glassnode) July 10, 2024 Согласно расчетам специалистов, откат цены на 26% от ATH перевел в статус «убыточных» 2,9 млн BTC из 3,2 млн BTC. В то же время, несмотря на возросшее финансовое давление на спекулянтов, размер реализованных потерь остается умеренным относительно капитализации. Аналитики отметили, что сравнительно небольшая коррекция говорит об укреплении структуры рынка и снижении волатильности по мере становления криптовалют как класса активов. Данные: Glassnode. Отталкиваясь от халвинга, текущий цикл является одним из худших, несмотря на первый в истории выход к ATH непосредственно перед уменьшением награды майнерам вдвое. Данные: Glassnode. Аналитики пояснили, что во время устойчивых бычьих рынков локальное дно совпадает с моментом достижения «убыточного» числа монет в распоряжении спекулянтов в диапазоне от 1 млн BTC до 2 млн BTC. В крайних случаях это значение может достигать 3 млн BTC. В рамках последней распродажи до $53 000 объем монет, удерживаемых ниже их себестоимости, превысил 2,8 млн BTC (83% от совокупного предложения). Согласно специалистам, это второй подобный эпизод за последние 12 месяцев. Предыдущий был в августе 2023 года (свыше 2 млн BTC). Данные: Glassnode. По подсчетам экспертов, спекулянты удерживают свыше 2 млн «убыточных» биткоинов на протяжении последних 20 дней. Это сравнительно небольшая величина. Во II–III кварталах 2021 года гораздо более значительная часть краткосрочных держателей испытывала острый финансовый стресс в течение 70 дней подряд. Этот период времени был достаточно сильным, чтобы сломить настроения, и открыть путь для медвежьего рынка 2022 года, указали в Glassnode. Данные: Glassnode. Отдельно специалисты оценили реализованные потери краткосрочных инвесторов в $595 млн. Указанное значение стало максимальным с момента минимума цикла 2022 года. Лишь 52 из 5655 торговых дней (< 1%) суточный убыток был выше, что подчеркивает серьезность этой коррекции в долларовом выражении, добавили аналитики. Данные: Glassnode. Противоположная картина наблюдается в случае если нормировать эти потери к совокупному объему инвестированного капитала (Realized Cap). Зафиксированные убытки этой категории участников рынка остаются типичными по сравнению с предыдущими коррекциями. На приведенном ниже графике эксперты синим цветом выделили периоды времени, когда и процент монет «в минусе», и величина зафиксированных потерь отходили от среднего значения более чем на одно стандартное отклонение. Данные: Glassnode. В заключении в Glassnode оценили совокупные реализованные убытки спекулянтов и ходлеров в менее 36% от общего объема инвестированного капитала. В событиях капитуляций сентября 2019 года, марта 2020 года и мая 2021 года показатель превышал 60% в течение нескольких недель. Иными словами, долгосрочные инвесторы остаются в прибыли, несмотря на «истерию» на рынке, добавили эксперты. Данные: Glassnode. Напомним, в 10x Research допустили падение биткоина к $50 000 из-за произошедшего резкого изменения настроений. В свою очередь, теханалитик Питер Брандт не исключил снижение курса первой криптовалюты до $44 000. В Standard Chartered сохранили ожидания возврата к ATH в августе и последующего роста до $100 000 к президентским выборам в США в ноябре.